Deutsche Bank’tan Türkiye’de Dolarizasyon Analizi: TL’ye İlgi Devam Edecek mi?
Yayınlama: 05.03.2025 13:24:00
Güncelleme: 05.03.2025 13:32:12
Deutsche Bank, Türkiye’de dolarizasyon trendlerini inceleyen kapsamlı bir analiz yayımladı. 5 Mart 2025 tarihinde Deutsche Bank Ekonomisti Yiğit Onay ve Stratejist Christian Wietoska tarafından hazırlanan raporda, Türk lirasının (TL) cazip reel faiz oranları, düşük oynaklık seviyesi ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) güçlü rezervleri sayesinde yakın vadede yerel yatırımcıların güvenini korumaya devam edeceği vurgulandı. İşte rapordan öne çıkan başlıklar...
Deutsche Bank’a göre, TCMB’nin sıkı para politikası duruşu, reel faizlerin halen cazip seviyelerde olması ve TL’de gözlenen düşük volatilite, yerel yatırımcıların Türk lirasına olan ilgisini destekliyor. Raporda, bu unsurların dolarizasyon eğilimini baskılayarak TL talebini canlı tuttuğu belirtiliyor. Ayrıca, TCMB’nin net döviz rezervlerindeki iyileşme, para politikasına olan güveni pekiştiren önemli bir faktör olarak öne çıkıyor.
Artış Mevsimsel Faktörlerden Kaynaklı Vurgusu
Raporda, Şubat 2025’te yerel yatırımcıların döviz alımlarındaki artışın dikkat çektiği ifade ediliyor. Ancak Deutsche Bank, son dönemde artan döviz talebinin büyük ölçüde geçici ve mevsimsel faktörlerden kaynaklandığını, bunun yapısal bir değişim olarak değerlendirilemeyeceğini savunuyor. Yine de, faiz indirimlerinin devam etmesi halinde yurt içi yerleşiklerin döviz talebinin artabileceği riskine dikkat çekiliyor.
Faiz İndirimleri ve TCMB’nin Olası Hamleleri
Deutsche Bank ekonomistleri, gevşeme döngüsünün başlamasıyla birlikte politika faizindeki düşüşün dolarizasyonu yeniden tetikleyebileceğini ve TCMB’nin rezerv kazanımlarını riske atabileceğini belirtiyor. Özellikle enflasyonun yapışkan kalması ve reel faizlerdeki gerileme beklentisi, TCMB’nin gevşeme sürecini birkaç ay içinde yavaşlatmak veya durdurmak zorunda kalabileceği bir senaryoyu gündeme getiriyor. Raporda, bu durumun piyasa beklentilerinden daha şahin bir faiz politikası için temel oluşturduğu vurgulanıyor.
TL’ye Duyarlılık ve Kırılgan Beklentiler
Analizde, yerel yatırımcıların TL pozisyonlarının kısa vadeli olduğu ve beklentilerinin kırılgan bir yapıda bulunduğu ifade ediliyor. Faiz indirimlerinin hız kesmeden devam etmesi durumunda, yurt içi yerleşiklerin döviz talebinde artış yaşanabileceği öngörülüyor. Deutsche Bank, bu riskin TCMB’nin para politikası kararlarında belirleyici olabileceğini ve TL üzerindeki baskıyı dengelemek için daha temkinli bir yaklaşımın gerekebileceğini söylüyor.
Ekonomi Haberleri
Popüler haberler
