Citi, Arçelik'in Kötü Gelen Bilançosu Sonrası Hedef Fiyatını İndirdi

ABD merkezli yatırım bankası Citi, Arçelik A.Ş. (ARCLK) için hedef fiyatını 180 TL’den 170 TL’ye düşürdü. Şirketin hisse tavsiyesi ise "nötr" olarak korundu.

Citi'nin hedef fiyat güncellemesi, Arçelik’in 2025 yılı ilk çeyrek finansal sonuçlarının piyasa beklentilerinin altında kalmasının ardından geldi.

Arçelik, yılın ilk çeyreğinde 1,6 milyar TL net zarar açıkladı ve iyasa beklentisi olan 885 milyon TL zararın oldukça üzerine çıktı.

Arçelik ilk çeyrekte zarar açıkladı

Arçelik, 2025 yılı ilk çeyrek döneminde 1,6 milyar TL net zarar açıkladı. Satış gelirleri yıllık bazda yüzde 9 artışla 109,1 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, bu rakam piyasa beklentisi olan 111,4 milyar TL’nin altında kaldı.

Şirketin yurt içi satışları reel bazda yüzde 11,6 daralırken, uluslararası satışlar yüzde 24,8 büyüme gösterdi. Konsolide gelirlerin yüzde 79'u uluslararası operasyonlardan elde edildi.

Kârlılık göstergelerinde gerileme yaşandı

Şirketin brüt kârı yıllık bazda yüzde 6 artarak 31,2 milyar TL seviyesine ulaşsa da, brüt kâr marjı geçen yılın aynı dönemine göre 1 puan azalarak yüzde 28,7’ye geriledi.

Faaliyet kârı 1,0 milyar TL seviyesinde sınırlı kalırken, yıllık bazda yüzde 77 düşüş kaydedildi. FAVÖK yıllık bazda yüzde 27 azalışla 5,7 milyar TL olarak gerçekleşti.

Arçelik’in net borcu, yılın ilk çeyreği itibarıyla 115,4 milyar TL’ye yükseldi. Net borç/FAVÖK oranı ise 4,06x seviyesine çıktı.

Şirketin serbest nakit akımı -12,9 milyar TL olarak gerçekleşti. Artan faaliyet giderleri, kur dalgalanmalarına duyarlı borç yapısı ve negatif serbest nakit akımı, finansal görünüm üzerinde baskı yarattı.