İş Yatırım'dan Akbank Hisse Değerlendirmesi: Hedef Fiyat Neden Düşürüldü?

İş Yatırım, Akbank'ın 2025 yılının ilk çeyreğinde güçlü bir performans sergilemesine rağmen, bankanın özellikle TÜFE'ye endeksli menkul kıymetlerden elde ettiği gelirlerdeki (TÜFEX) düşüş ve net faiz marjı hedefinde görülen aşağı yönlü riskler nedeniyle değerleme revizyonuna gitti.

Önümüzdeki üç yıl için net kâr tahminlerini ortalama %10 oranında aşağı yönlü güncelleyen kurum, artan riskler doğrultusunda sermaye maliyetinde de yükseliş öngördü.

Ancak yılın ikinci yarısında kredi spredlerindeki güçlenme ve marjlarda beklenen toparlanma ile birlikte daha yüksek kârlılık potansiyeli öngörülmesi nedeniyle Akbank için "AL" tavsiyesi korunmaya devam edildi.

Bu gelişmeler ışığında İş Yatırım, Akbank için hedef fiyatını 90,78 TL’den 80 TL’ye düşürdü.

Akbank, 2025 yılı ilk çeyreğindeki bilançosunda %8 beklenti üzeri bir performans sergileyerek 13,7 milyar TL net kâr açıklamıştı. Çeyreklik bazda net kârı %49 artış gösterirken, yıllık bazda %4 büyüme kaydedilmıştı.

Bilgi Notu | TÜFEX Geliri Nedir?

TÜFEX geliri, bankaların enflasyona (TÜFE) endeksli devlet tahvillerinden elde ettiği faiz gelirlerini ifade eder. Enflasyon yükseldikçe bu tahvillerin getirisi de artar ve bankaların faiz dışı gelirlerini destekler. Enflasyon beklentisinin düşmesi ise TÜFEX gelirlerinde azalmaya neden olur.

Kaynak: İş Yatırım